六氟磷酸锂：抢攻锂电池电解液材料制高点

受新能源汽车热销的提振，上游锂电材料景气度显著走高。在供给刚性的背景下，自2020年下半年以来，六氟磷酸锂价格持续上涨。

六氟磷酸锂是电解液产业链最受关注的材料，具有较高的溶解度、较好的抗氧化能力、较强的电化学稳定性、与正负极材料匹配度高等特点，被称为目前综合性能最好的锂电池电解质，也是市场应用最广的电解质。

1、动力电池

1.1新能源汽车

科技发展、环境污染、石油枯竭、政策影响等多方面因素作用下，发展电动汽车已被各国普遍确立为保障能源安全、结构转型和低碳经济的重要途径。作为电动汽车“心脏”的动力电池的需求也越来越突出，发展高安全性、长寿命、高能量密度和低成本的新型锂离子电池是新能源汽车动力电池发展的主要方向。 

1.2电动船舶

在环保政策趋严、动力电池技术成本不断下降的背景下，电动船舶正在成为锂电池巨头们下一个重点布局的细分领域。电动船舶具有绿色环保、零污染、安全以及使用成本低等优点，其运行成本明显低于柴油和液化天然气燃料船舶。此外，电动船舶的结构简单、运行稳定、维护成本低，更适应未来环保趋势。

数据显示，2019年我国电动船舶锂电化渗透率比2018年增长了一倍多，达到了0.035%。分析认为，到2025年，我国电动船舶锂电化渗透率将达到20%，市场将达到约35GWh，市场规模将达到500亿元。

1.3电动工具用电池

随着社会的发展，越来越多电力系统取代手工劳作，便携式的电动工具更是得到市场高度认可，大大提高了工作效率。近五年，全球的电动工具市场规模逐步上升，2020年，市场规模超过300亿美元。依托智能化、数字化时代的发展，5年后的市场规模可能达到400亿美元/年。

1.4电动自行成用电池

国内电动自行车保有量持续增长，截至2019年，我国电动自行车保有量达到3亿辆左右。虽然目前仍以铅酸蓄电池为主，但锂电池驱动的电动自行车未来需求旺盛。除了重量优于铅酸电池外，在性能上，锂电池的电芯密度、循环次数、使用年限均优于铅酸电池。根据预测，到2025 年时，锂电池电动自行车占有市场份额将达到80% 

2、储能行业

锂电池在储能市场上的应用主要在电网侧储能、通讯基站、离网电站、UPS、家庭储能、电网储能等项目。电网侧储能已经成了储能产业的热点，锂电池凭借其优秀的电化学储能技术，在电力储能方面发展迅速。数据显示，2020年的上半年锂电池储能市场出货量在2.2GWh，同比增长超过100%。目前，已有多个省份、地区发布了调峰辅助服务市场运营政策，该政策有利于储能市场的发展。

此外，通讯发展也为储能市场提供巨大的市场。由于5G通讯的发展，5G基站备用电源将有大规模的发展，加上家庭储能、分布式储能的应用，储能市场实际上是一个蓝色的海洋，是一个巨大的市场。预计未来几年，锂电池在储能行业的增长率将超过20%。 

3、3C（数码）电池产业

智能装备行业更新迭代非常迅速，智能装备对锂电池的需求也在迅猛发展。2020年全球应用于智能手机、笔记本电脑、智能穿戴设备、移动电源等3C数码类的锂电池出货量为50GWh，同比2019年增长17%。预计到2025年为94.6 GWh，2030年为215.8GWh。

数据显示，2020年六氟磷酸锂需求量约为3.5万吨，到2022年预测需求量约为5.5万吨，到2025年预测六氟磷酸锂需求量约为10万吨。

供给方面，全球六氟磷酸锂产能主要集中于中日韩三国，中国占比最高。2020年我国六氟磷酸锂行业总产能约5.65万吨。

我国是继日本后第二个将六氟磷酸锂产业化的国家。随着我国六氟磷酸锂产能快速扩张，我国六氟磷酸锂的进口依赖度明显下降，成为六氟磷酸锂最大生产国。据GGII数据，我国六氟磷酸锂出货量约占全球70%。

目前，国内六氟磷酸锂产能5000吨以上的生产企业主要是广州天赐高新材料股份有限公司、多氟多化工股份有限公司、江苏新泰材料科技有限公司、中蓝宏源新材料有限公司、江苏九九久科技有限公司、森田化工有限公司、日本关东电化学株式会社。

国内六氟磷酸锂生产情况

1998年中国六氟磷酸锂售价为500万~700万元/吨，2004年售价为60万元/吨。由于2003年天津金牛电源材料有限责任公司生产六氟磷酸锂，再加上日本森田六氟磷酸锂生产装置在中国生产，导致2013年六氟磷酸锂售价降至约为25万元/吨。

2013年后，由于多氟多等各企业六氟磷酸锂相继投产，六氟磷酸锂出现产能过剩现象，价格逐渐走低，到2015年第二季度价格达到最低点8万元/吨。2015年下半年，由于锂离子电池产能急增，动力电池有关的材料价格均大幅上扬，作为锂电池电解液原料的六氟磷酸锂价格开始暴涨，到2016年仅几个月的时间就涨至40万元/吨以上。后期，六氟磷酸锂产能增加，价格又开始走低，到2020年六氟磷酸锂价格又回到8万元/吨。 

2020年疫情过后，六氟磷酸锂产能利用率不断提高，随着下游需求超预期增长，六氟磷酸锂一改过去产能过剩的状态，呈现出高开工与低库存并存的局面。

高景气下六氟磷酸锂价格快速上涨，根据百川盈孚消息，截至2021年7月12日，我国六氟磷酸锂市场价格已上涨至 38.5 万元/吨，月度环比增长22.22%，较年初增长259.81%，同比增长431.03%。另一方面，行业库存水平持续下降，截至2021年7月9日，行业库存已同比下降 71.63%。

六氟磷酸锂的生产、进入壁垒较高，即使目前行业开工率、产量上行明显，但主要的增量还是集中在技术成熟、产品优质、客户稳定的龙头企业。而且，由于六氟磷酸锂项目投资强度大，扩产周期长，新进入竞争者需要足够的资金支持以及长回报周期承受能力。因此，短期内六氟磷酸锂因新进入者而增加的供给将非常有限。

上半年，在动力电池领域，六氟磷酸锂持续处于供应紧缺状态。虽然多家企业推进扩产，但按扩产周期常规需要1.5年的时间推算，需求与产能仍存在较大缺口，供不应求的局面仍将是今年内主要现象。

新能源产业是未来世界发展的热门领域，锂离子电池是新能源产业的重要组成部分，未来几年的需求也面临高增长，六氟磷酸锂在五年内仍然会是电解液的主要电解质。

  研报直通车：有锂走天下之六氟磷酸锂  百川盈孚、国信证券

文章转载自微信公众号：DT新材料